煤炭市场行情一周回顾

本周煤炭市场整体呈现供需两淡、价格窄幅震荡的格局。产地方面，主产区安全检查维持常态化，部分矿井因完成月度任务或倒工作面短暂停产，供应端略有收紧，但在保供政策托底下水煤产量整体平稳。坑口价格涨跌互现，陕西榆林部分高卡煤种上调10-20元/吨，内蒙古鄂尔多斯则以稳为主，个别矿小幅下调5-10元/吨，拉运车辆以长协和刚需为主，贸易商观望情绪较浓。

港口方面，环渤海动力煤市场价格重心小幅上移。截至本周五，5500大卡动力煤主流报价在850-860元/吨区间，5000大卡报价750-760元/吨，较上周上涨5-10元/吨。周初受发运成本倒挂和港口库存回落支撑，贸易商挺价意愿较强；周中下游询货增加，但压价明显，实际成交以指数上浮或小幅升水为主。库存方面，秦皇岛港煤炭库存回落至520万吨左右，周环比下降约15万吨，主要受大秦线运量阶段性波动及调出量增加影响。

需求端来看，终端电厂日耗小幅回升。随着南方气温逐步升高，沿海八省电厂日耗回升至180万吨以上，存煤可用天数降至18天左右，部分电厂释放少量补库需求，但多以招标压价方式采购，对高价煤接受度有限。非电行业方面，水泥、化工开工率保持平稳，采购以刚需为主，对市场拉动作用有限。

进口煤方面，本周印尼煤报价小幅上行，3800大卡华南到岸价在520-530元/吨，较上周上涨5元/吨，国内外价差略有收窄，进口煤优势减弱，部分终端转向内贸采购。

当前煤炭市场多空因素交织：供给端受安监和成本支撑，下行空间有限；需求端电厂补库节奏偏缓，叠加淡季预期压制，上行驱动不足。预计短期煤价将以窄幅震荡为主，5500大卡动力煤价格运行区间或在840-870元/吨，后续需重点关注下游电厂日耗变化、港口库存去化速度以及进口煤政策动向。